Por qué este gestor de fondos se queda con las acciones de energía y tecnología a pesar de la caída del mercado

Wes Ashton es un administrador de cartera que supervisa activos por aproximadamente $600 millones.El globo y el correo

Los inversores tienden a tener memorias a corto plazo cuando se trata de cambios en el mercado, lo que los lleva a cometer errores que pueden dañar sus carteras a largo plazo, cube el administrador de fondos Wes Ashton.

«Lo que los inversionistas han olvidado tristemente es que la volatilidad es un lugar común», cube Ashton, cofundador y director de estrategia de crecimiento de Harbourfront Wealth Administration en Vancouver.

El Sr. Ashton, un administrador de cartera que supervisa alrededor de $600 millones en activos, señala que los mercados han estado relativamente tranquilos durante 15 meses después del declive inducido por la pandemia en marzo de 2020, sin caídas superiores al 10%.

“Hay un sesgo de actualidad”, cube, refiriéndose al comportamiento cognitivo que hace que las personas prefieran los eventos recientes a los históricos. «Entonces, cuando entramos en el tipo de volatilidad que hemos estado experimentando últimamente, la gente tiende a olvidar y tomar decisiones irracionales como las ventas de pánico».

Si bien sus carteras no han sido inmunes a la recesión del mercado, Ashton cube que sus clientes han tenido una mejor experiencia que los mercados más amplios, dada la construcción defensiva de su cartera, que incluye acciones e inversiones privadas.

Su cartera promedio ganó un 7%, sobre una base de rendimiento whole, para el año que finalizó el 31 de mayo. Esto se compara con una ganancia del 3,8 % para el índice compuesto S&P/TSX durante el mismo período y una disminución del 1,7 % para el índice S&P 500.

The Globe and Mail habló recientemente con el Sr. Ashton sobre lo que está comprando y vendiendo y sobre una de sus mejores compras de acciones a largo plazo.

Describa su estilo de inversión.

No estamos tratando de cronometrar el mercado, sino de prepararnos para los eventos que pueden ocurrir, como el aumento de las tasas de interés y la inflación en el entorno precise. También tratamos de ser estratégicos invirtiendo en negocios cuando son más baratos y agregándolos con el tiempo. Nos hemos centrado en inversiones de buena calidad que pagan dividendos. También tenemos la suerte de poder utilizar un enfoque de inversionista institucional agregando activos privados en bienes raíces, capital privado y deuda privada. Históricamente, estas inversiones han proporcionado tasas de rendimiento del 6-10 % con una desviación estándar más baja que sus mercados de renta variable y renta fija más tradicionales. Esto realmente ha ayudado a nuestros clientes a sobrellevar la recesión del mercado.

Ves una recesión en el horizonte?

Dada la inflación y la volatilidad económica, no me sorprendería que entráramos en recesión. Sin embargo, los inversores deben darse cuenta de que ya podríamos estar en las primeras etapas. A menudo, los mercados están saliendo de una recesión antes de que se considere oficial. Entonces, si se anuncia una recesión, no creo que desee cambiar repentinamente todas sus inversiones a algo más defensivo, porque es posible que ya estemos al closing. Otro retroceso del mercado es una posibilidad, pero eso es un hecho ya que los inversores navegan algunos de estos tiempos inciertos.

Que compraste ?

La energía ha sido un buen juego durante los últimos 12 a 18 meses, por lo que nos mantenemos firmes y aumentamos nuestra exposición porque creemos que hay un poco de margen de maniobra. Dicho esto, desde una perspectiva geopolítica, si se levantaran las sanciones, podríamos perder este comercio con bastante rapidez. Así que tenemos que tener eso en cuenta. Agregamos empresas que pagan dividendos con mayores rendimientos, que se han vuelto más atractivas a medida que caen los precios. Algunos de los nombres de energía que tenemos incluyen Cenovus CVE-T, Crescent Level Vitality CPG-T, Suncor SU-T y fondos cotizados en bolsa como el ETF iShares S&P/TSX Capped Vitality Index.

También agregamos algunos nombres de tecnología, como Amazon AMZN-Q y Apple AAPL-Q. Algunas de estas mega capitalizaciones han experimentado caídas de hasta un 30 % en lo que va del año. Amazon también realizó recientemente una división de acciones, lo que la hace más atractiva para los inversores que buscan ingresar. Es posible que el sector aún enfrente algunos obstáculos, pero creemos que para algunos de estos grandes nombres este es un punto atractivo para los inversores a más largo plazo.

Qué vendiste?

No mucho últimamente. No somos grandes defensores de vender negocios de buena calidad y cristalizar una pérdida solo porque el mercado normal está a la baja. La tecnología es un buen ejemplo. No sorprende que se destaque, pero algunos de estos nombres parecen sobrevendidos.

Nombre una acción que haya sido una buena inversión para usted a lo largo de los años.

Estas allá. Hablando de volatilidad, la acción ha visto su parte en los últimos años, pero ha sido una buena inversión a largo plazo. Lo hemos enriquecido gradualmente con el tiempo, ya sea a través de inversiones individuales o estrategias agrupadas. Para nosotros, no es solo un fabricante de automóviles; es una empresa de tecnología que vende coches. Fue muy disruptivo para la industria automotriz y un líder en impulsar los vehículos eléctricos. Mirando hacia atrás, desearía haber comprado más cuando lo hicimos.

Qué consejo normal tienes para los inversores?

No trate de cronometrar el mercado. Es un ejercicio inútil; especulas, no inviertes. Cuando invierte, generalmente es con un tema que se desarrolla durante un período de tiempo más largo. En normal, la sincronización del mercado puede implicar tomar decisiones basadas en la emoción y tener una estrategia de mediano a largo plazo que beneficie el rendimiento de la cartera. A largo plazo, es más possible que los inversores con un propósito tomen decisiones financieras acertadas y reduzcan sus posibilidades de tomar malas decisiones.

Esta entrevista ha sido editada y condensada.

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